從瀕臨破產的新創公司到市值第一的晶片之王
輝達不僅主導整個AI半導體產業
更成為「地球上最重要的股票」
寫下首次上市後暴漲210,000%的驚人紀錄！
★特別收錄：全球獨家，繁中版作者序★
★李柏鋒．林正峰．謝孟諺．闕又上科技／財經界權威一致推薦★
「輝達現在是地球上最重要的股票。」───高盛
「輝達在AI智慧財產權方面的獨特地位，任何公司都無法比擬。」───紐約時報
「未來半導體市場的局勢，將由輝達決定。」───華爾街日報
輝達的時代能否持續？投資者如何從中獲益？
科技投資分析師、矽谷特派記者李德周
統整全球投資專家預測，全面解讀輝達動態
如果你計劃投資或正在投資輝達，本書必讀！
||從美式家庭餐廳發跡的半導體巨人
1993年，三位充滿熱情的工程師攜手創立輝達，由黃仁勳擔任CEO。
歷經第一款產品NV1的慘烈失敗後，以顯示卡獲得與日本代表性遊戲機公司SEGA合作的機會。
四年後推出熱銷產品RIVA128NV3，驚險脫離倒閉困境，並逐步成為顯示卡霸主。
隨著GeForce問世，輝達創造出新名詞「GPU」，開啟AI時代的序幕，先後與奧迪、賓士等汽車大廠合作。
伴隨生成式AI產業崛起，自2023年以來，輝達上演現代企業史上最為戲劇性的增長，
僅2024年的股價漲幅就達空前的170%。
||挑戰科技與股市生態系，穩坐主導地位
輝達已然成為當今世界上最有價值的公司，也是現存最重要的股票之一。
AI加速器的市占率達到90%，資料中心用AI加速器的市占率更是高達98%。
上市以來，股價暴漲210,000%，2024年獨自拉升標準普爾500指數超過30%。
僅用96天，市值就從2兆美元增加至3兆美元，兩年內市值從第10位升至第1位。
全球僅有3萬名員工的輝達，創下了「超過三星電子十倍市值」等驚人成就。
這些成績突顯了輝達的巨大影響力，以及在科技行業中的核心地位。
2024年，輝達的市值一度超過4,600兆台幣，在全球企業中位居第一。
||矽谷特派記者的深度報導
作者深入矽谷現場，追溯輝達從製造顯示卡的小公司，成長為AI時代「晶片之王」的歷程。
完整呈現輝達成功的技術實力，以及他們是如何利用CUDA生態系統鎖定開發者。
書中也深入探討資料中心業務以外的潛在增長點，並分析輝達在持續擴大的晶片戰爭中的未來戰略。
無論是與微軟、英特爾、Google、三星、特斯拉間亦敵亦友的關係，
或是AI教父黃仁勳的領導風格，深入揭露鮮為人知的第一手內幕！
輝達爆炸性成長之後，很多人好奇：「輝達的成功能持續多久？」
這本書，就是解答。
從黃仁勳的創業故事、CEO之路，到輝達如何顛覆行業、塑造運算未來，
作者分析輝達在當前AI產業中的影響力，探討使其實現市場主導地位的經濟壁壘，
並考察當前科技產業中反輝達聯盟的動向，以及這些變化對未來半導體市場和投資的影響。
涵蓋未來領先企業動態及輝達投資前景，為投資人提供全方位洞察！
作者簡介：
李德周
이덕주
畢業於延世大學，主修經濟學和韓國語文學。2008年加入《每日經濟》，曾效力於證券部、金融部、國際部、企業管理團隊、零售部、中小企業部和數位技術部，現為全球經濟部的一員，擔任矽谷特派記者。
以科技巨頭為主要報導對象，從微軟、Google、英特爾、特斯拉等大型企業，到引領AI及半導體產業的Arm、OpenAI、博通、Supermicro，特別關注當今科技世界的中心企業——輝達。
為《每日經濟》旗下最受韓國執行長信賴的全球趨勢電子報《MirakleLetter》撰稿，主持海外股票投資YouTube頻道「李德周的矽谷觀察」。著有《未來10年，大科技預覽》《你用ChatGPT到什麼程度？》《危機之後的世界》（皆為暫譯）。
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（依姓氏筆劃排列）
李柏鋒｜《商益》總編、「台灣ETF投資學院」創辦人
林正峰（峰哥）｜《Smart智富》月刊社長
謝孟諺（Mr.GoGo）｜《生成式AI一本搞定》《一本搞定ChatGPT》作者、「無遠弗屆教學教室」負責人
闕又上｜《你沒有學到的資產配置》等暢銷書作者、美國「又上成長基金」經理人
《輝達之道》猶如科技界的「照相寫實」，以細膩的筆觸描繪了NVIDIA如何憑藉創新和勇氣，顛覆半導體產業並主導AI革命。
這不僅僅是關於技術的故事，更像是一面鏡子，映照著我們如何在迅速變遷的世界中找到自己的定位。
正如藝術中的層次和對比，輝達的崛起也是在無數挑戰與機遇的交織中，成就了一場現代商業的藝術品。
───謝孟諺（Mr.GoGo）/《生成式AI一本搞定》《一本搞定ChatGPT》作者、「無遠弗屆教學教室」負責人
所謂「慧眼識英雄」，當英雄已成就一番事業，你再說認識，那就談不上有慧眼，甚至是人云亦云的跟隨者。
輝達，目前是AI產業的領頭羊，從瀕臨破產到崛起，這裡面有許多意義。
如果你是投資者，有必要了解：輝達未來還有多大的發展空間？憑什麼？
為什麼你錯過了？未來如何可以有此慧眼提早發現？
能夠成就引領風騷的公司，例如輝達和台積電，其企業文化絕對是重中之重。
亦如了解張忠謀，有助於你了解台積電。
本書提供了很棒的素材，值得投資者、觀察者、經營者以及年輕學子仔細研讀，必有收穫！
───闕又上/《你沒有學到的資產配置》等暢銷書作者、美國「又上成長基金」經理人
【國際推薦】
在這個AI主宰的時代，輝達無疑是最大的受益者和絕對霸主。
本書以作者在矽谷的親身經歷為基礎，生動且深入地描繪了輝達的誕生、崛起之路，以及其未來的發展前景，
提供了無與倫比的洞察，幫助人們找到開拓未來市場、引領世界的偉大企業，並提前進行投資。
本書的價值不僅限於投資者，對於任何關注這個快速變革世界的人來說，都是一本不可多得的佳作。
───南錫官（BestIncome會長／《超級散戶的獲利模式》作者）
輝達的崛起不僅是一則商業奇蹟，更是一部技術創新與產業革命的傳奇。
本書深入剖析輝達如何從半導體生態系的顛覆者，成長為AI領域的巨人，並探究全球對這家公司趨之若鶩的原因。
輝達的成功並非僅僅源於技術進步，更是大膽願景與持續創新的結晶。
作者以獨到的眼光，解析輝達如何鑄就其無可取代的地位，以及他們將如何開拓未來的疆土。
對於技術愛好者和希望深入了解未來產業的人來說，本書是必讀之作。
───權順鎔（YouTube科學頻道「SOD」經營者／韓國生產技術研究院半導體與封裝材料研究員／《半導體，下一個劇本》作者）
這段時間我寫了幾本關於美股的書，哪一天若有時間，我最想寫的就是輝達。
我認識並投資輝達已近10年了，非常想要將這間公司的各方面內容寫下來。
但由於各種情況的關係，一直拖延到現在，直到聽聞這本書即將出版的消息。
我會將它推薦給正在投資輝達，以及所有對此感興趣的人。
了解為什麼輝達能夠成為全球市值1、2名的競爭者，你會對他們更有信心。
───張宇碩（YouTube財經頻道「瘋狂看美股」經營者，《盲目追隨美股》作者）
輝達的今天，建立在一系列的失誤和失敗之上。
本書客觀分析當今AI巨頭輝達的發展歷程，讓讀者感受到他們的挑戰與奮鬥、淚水與榮耀。
跟隨那段艱難的過程，我們不僅能理解輝達何以成功，還能推測他們未來可能的發展方向。
───車正勳（KAIST控股代表，前輝達韓國公司常務）
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李柏鋒｜《商益》總編、「台灣ETF投資學院」創辦人
林正峰（峰哥）｜《Smart智富》月刊社長
謝孟諺（Mr.GoGo）｜《生成式AI一本搞定》《一本搞定ChatGPT》作者、「無遠弗屆教學教室」負責人
闕又上｜《你沒有學到的資產配置》等暢銷書作者、美國「又上成長基金」經理人
《輝達之道》猶如科技界的「照相寫實」，以細膩的筆觸描繪了NVIDIA如何憑藉創新和勇氣，顛覆半導體產業並主導AI革命。
這不僅僅是關於技術的故事，更像是一面鏡子，映照著我們如何在迅速變遷的世界...
章節試閱
台灣少年的美國夢
震撼世界的科技巨擘輝達，其創辦人黃仁勳同時也是輝達的執行長。1993年創立輝達並成為執行長的他，自那時起就從未離開過這個職位。三十多年來，他一直為輝達公司指引願景，並且持續推動這個願景實現，至今在公司內部仍然擁有絕對的信任。此外，也贏得了股東和投資者的高度信賴。
在以白人男性為主流的矽谷社會中，台灣出身的移民黃仁勳顯得非常獨特。從製作遊戲用顯示卡的小型新創公司，到超越半導體巨頭英特爾，成為美國企業市值第一的輝達，其企業發展史與黃仁勳的個人歷程可以說是完全重疊的。（輝達的市值在五年前還不在前20名之內，兩年前大約在第10位，到了2023年上升到第5位左右，進入2024年後更是一路攀升至第3位、第2位，並在6月一度登上第1位，但這個排名變動很大，目前仍持續與微軟、蘋果等公司激烈競爭。）
黃仁勳的父親在空調公司工作，曾於1960年代踏上美國土地，從那時起，他就有了一個夢想，要把孩子們送到美國養育。1963年，黃仁勳出生於台南。5歲時，由於父親在泰國工作，他和父母一起前往泰國。然而，由於泰國陷入政治混亂，他的父母便在他9歲時，將他和哥哥送往了美國的舅舅家。
在美國的生活並不容易，黃仁勳與哥哥被送到位於肯塔基州（Kentucky）的「奧奈達浸信會學院」（OneidaBaptistInstitute），抵達後才發現那不是寄宿學校，而是一間青少年教養院。他和哥哥在那裡度過了小學時光，直到與父母一起搬到奧勒岡州後，全家才得以團聚。
從小在數學方面就展露天賦的黃仁勳，比預定時間早兩年從奧勒岡州阿囉哈高中（Aloha）畢業，並於1992年進入奧勒岡州立大學主修電機工程。
1984年大學畢業後，黃仁勳選擇的第一份工作是在AMD，這是他第一次踏入矽谷，也是他正式開始在半導體產業工作的時刻。這家由「快捷半導體」（FairchildSemiconductor，又稱為仙童半導體）出身的傑瑞．桑德斯（JerrySanders）創辦的公司，可說是矽谷代表性的半導體企業。黃仁勳當時負責設計剛開始崛起的「微處理器」，微處理器就是我們現在所熟知的中央處理器（CPU）的前身。
他之後轉職到LSI邏輯公司（LSILogic），在那裡工作了將近十年時間，期間負責工程、行銷和管理等業務，逐步建立了自己的職業生涯（LSI邏輯公司後來被博通公司,BroadcomInc.收購）。
在家庭餐廳的一角擘畫未來
輝達是在1993年，由當時在LSI邏輯公司任職的黃仁勳，與在昇陽電腦（SunMicrosystems）任職的克里斯．馬拉喬斯基（ChrisMalachowsky）、柯蒂斯．普里姆（CurtisPriem）共同創立的。
1959年出生並畢業於佛羅里達大學的馬拉喬斯基，曾在惠普（Hewlett-Packard）工作，後來成為昇陽電腦的工程師。與他同齡的柯蒂斯．普里姆，是從IBM轉職到昇陽電腦，負責設計圖形處理器。
當時昇陽電腦所需的半導體就是由LSI邏輯公司供應，三人雖然各以業務負責人的身分見面，但年齡相仿、從事相似工作的三個人很快就感到意氣相投。1993年，英特爾發布了奔騰（Pentium，i586）CPU，微軟則推出了「Windows3.1」。使用滑鼠點擊畫面的圖形使用者介面（GUI）逐漸普及，電腦中「圖形」（包含圖像和影像）也越來越重要。
除此之外，特別是在遊戲方面，對專業圖像的需求也不斷增加，1993年推出的遊戲《毀滅戰士》（Doom）更是將這種需求推至高峰。這三個人雖然對遊戲不太了解，但他們都認為「如果未來電腦中圖形的重要性越來越大，那麼處理圖形的處理器也會變得越來越重要吧？」他們作為開發者，一起思考在快速發展的個人電腦市場中所需要的東西是什麼，並自然而然地凝聚了創業的意向。
就這樣，1993年，黃仁勳與另外兩人一起創辦了輝達，並擔任執行長。根據他們後來的一次採訪，馬拉喬斯基和普里姆表示，雖然黃仁勳比他們小了四歲，但在聰明才智和領導能力方面更勝一籌，所以讓黃仁勳擔任執行長是正確的決定。
就像許多矽谷的公司一樣，輝達的起點也非常樸素。輝達剛成立時的地點，其實是一家家庭餐廳，那裡正是黃仁勳從15歲開始洗盤子的地方—位於聖荷西的「丹尼斯」（Denny's）餐廳。三個人經常在餐廳的角落聚會，在餐桌上沒完沒了地討論那些未來將主宰矽谷的商業點子（當時他們並不知道）。2023年9月，當輝達的企業價值突破1兆美元時，丹尼斯與輝達一起舉辦了一場支持創業者的「1兆美元孵化器競賽」，並將聖荷西店內他們常坐的那張餐桌命名為「創立1兆美元公司的座位」。有趣的是，在設立這個1兆美元座位僅僅半年後，輝達的企業價值就翻倍達到2兆美元。因此，這個座位又被改名為「2兆美元座位」（2024年6月輝達市值曾突破3.3兆美元）。
其實公司剛創立時，這三個人根本沒有錢。幸運的是，當時的矽谷已經有了一些操作風險投資的投資公司。黃仁勳在LSI邏輯公司工作時，透過上司威爾弗雷德．科里根（WilfredCorrigan）的介紹，認識了矽谷著名的「紅杉資本」（SequoiaCapital）創辦人兼執行長唐．瓦倫丁（DonValentine）。紅杉資本成立於1974年，以投資雅達利（Atari，美國電子遊戲公司）、蘋果、思科和谷歌等公司而聞名。科里根打電話給瓦倫丁，據說他跟瓦倫丁說：「喂，我介紹一個年輕人給你！他是我手下工作最出色的員工之一，很可惜他要離職了！我不太清楚他要做什麼，但你可以聽聽看！」
根據黃仁勳的回憶，他在瓦倫丁面前進行了最糟糕的投資提案。然而，應科里根的請求，瓦倫丁最終仍決定投資輝達。他對黃仁勳說：「如果你敢浪費我的錢，我就宰了你。」
直到那時，黃仁勳和兩位工程師才離開丹尼斯餐廳去找辦公室。那年，黃仁勳剛滿三十歲。
台灣少年的美國夢
震撼世界的科技巨擘輝達，其創辦人黃仁勳同時也是輝達的執行長。1993年創立輝達並成為執行長的他，自那時起就從未離開過這個職位。三十多年來，他一直為輝達公司指引願景，並且持續推動這個願景實現，至今在公司內部仍然擁有絕對的信任。此外，也贏得了股東和投資者的高度信賴。
在以白人男性為主流的矽谷社會中，台灣出身的移民黃仁勳顯得非常獨特。從製作遊戲用顯示卡的小型新創公司，到超越半導體巨頭英特爾，成為美國企業市值第一的輝達，其企業發展史與黃仁勳的個人歷程可以說是完全重疊的。（輝達的市值在五...
作者序
【全球獨家，繁中版作者序】
未來十年的AI核心企業
※編註：本文撰於2024年10月，部分內容可能與閱讀當下的資訊不符，請參考官方數據。
2024年7月，《NVIDIA輝達之道》於韓國發行，很榮幸有機會在黃仁勳執行長的家鄉臺灣出版。我在書中對輝達的展望與截至10月底的市場現況，並沒有太大的落差。科技產業的趨勢經常在一個月內徹底改變，很高興我對輝達的預測偏差不大。
輝達一度成為全球市值第一的企業，排名降到第三，現在又重回市值第一的挑戰者位置。輝達的股價已經突破前期高點，業績也相當穩健。雖然市值與蘋果仍存在差距，但輝達顯然已成為兩大巨頭之一，重回市值第一只是時間問題。
為什麼？首先，數據中心層面的AI基礎設施投資仍在持續。基於Transformer模型深度學習演算法的關鍵技術，已經滲透到我們生活的各個角落。微軟和Salesforce等公司正推出企業用的AI助理，可編程的AI也已成為開發人員普遍使用的工具。Adobe在自家的Premiere剪輯軟體中，增加了透過AI編輯影片的功能。AI新技術不斷湧現，使用輝達GPU進行AI訓練和推理的需求也持續增長。
另一方面，與數據中心相比，邊緣設備對AI的需求尚不明顯。蘋果的AI技術AppleIntelligence才剛剛起步，微軟的Copilot+PC也沒有顯著提升電腦的需求。目前AI仍主要被應用在數據中心，大型科技公司則爭相購買輝達的Blackwell，以構建基礎設施。正如Alphabet執行長桑德．皮蔡（SundarPichai）所說：「寧可過度投資，也不要投資不足。」大型科技公司正全力投入，擴大基礎設施。
對輝達GPU的需求和對AI基礎設施的投資，預計至少會持續到2025年。只要輝達在數據中心規模上繼續實現「摩爾定律」，基礎設施投資對於大型科技公司來說就是一個必勝策略。
輝達不僅贏在技術面，執行長黃仁勳的東亞領導風格，也發揮顯著效果。有報導指出，Blackwell在量產前的測試中出現錯誤，因此與代工廠台積電發生衝突。這個不和傳聞，被黃仁勳執行長的一句話巧妙化解：「Blackwell設計有缺陷，輝達要負起100%的責任。」成熟地展現了「大人」風範。台積電員工看見重要客戶的執行長親自承認錯誤時，應該有很多感觸。
輝達和台積電的聯盟非常穩固。綜觀過去，韓國經濟從未如此依賴臺灣相關的企業。三星電子未能向輝達供應高頻寬記憶體（HBM），股價正在下跌。反觀進入輝達－台積電聯盟的SK海力士，則有望擊敗目前排名第一的三星電子，成為韓國第一大半導體企業。三星電子的危機，以及輝達和台積電的崛起，引發了韓國內部的諸多反思──移民美國的臺灣人取得巨大成功，並與母國企業共同成長，被視為優秀的典範。
科技業一再進行大規模基礎設施投資，過程中出現勝者和敗者，這樣的歷史反覆重演。網際網路初期，思科作為基礎設施公司崛起，谷歌和Meta等公司則仰賴這些基礎設施成為大科技公司。到了行動時代，蘋果和高通成為新興力量。進度雲端時代後，亞馬遜和微軟成為代表性企業。如今，在人工智慧時代，輝達率先崛起。
我並不認為輝達的股價會像當前這樣，在未來十年持續上漲。由於市場規模有限，輝達的業績很難無限增長。不過，可以確定的是，輝達在未來十年仍會是AI時代的核心企業。最重要的是，輝達不會停滯不前，而是會不斷變化和創新。
黃仁勳執行長即將在2025年1月的國際消費電子展（CES）上發表主題演講。如今他可以說是全球科技產業的頂尖人物。我非常期待這場演講。
希望這本書，能夠幫助到還不太了解黃仁勳和輝達的臺灣讀者。由衷感謝。
【全球獨家，繁中版作者序】
未來十年的AI核心企業
※編註：本文撰於2024年10月，部分內容可能與閱讀當下的資訊不符，請參考官方數據。
2024年7月，《NVIDIA輝達之道》於韓國發行，很榮幸有機會在黃仁勳執行長的家鄉臺灣出版。我在書中對輝達的展望與截至10月底的市場現況，並沒有太大的落差。科技產業的趨勢經常在一個月內徹底改變，很高興我對輝達的預測偏差不大。
輝達一度成為全球市值第一的企業，排名降到第三，現在又重回市值第一的挑戰者位置。輝達的股價已經突破前期高點，業績也相當穩健。雖然市值與蘋果仍存在差距，但...
目錄
各界好評
作者序：未來十年的AI核心企業
前言：「輝達」加速了未來
PART1半導體生態系的破壞者
靠GPU登上市值第一的「小」公司
為什麼三星無法成為輝達？
SK海力士與三星的命運交叉
為什麼全世界都想要輝達？
輝達的優勢在哪裡？
PART2輝達如何從新創變成AI巨人
台灣少年的美國夢
一起步就是毀滅性的失敗
我們離倒閉只剩30天了
深度學習崛起，帶來絕佳機會
在看不見的地方打造AI地基
PART3是什麼讓輝達無可取代？
只憑四項業務就統治矽谷
新的核心引擎
元宇宙與數位孿生
機器人技術與自動駕駛解決方案
進入醫療生技產業的GPU
打造一站式的服務
｜延伸閱讀｜輝達的AI產品發展史
PART4不忘初心的輝達文化
打造未來導向的工作環境
結合矽谷與東亞特質的文化血液
韌性來自痛苦的祝福
引領AI創新的輝達人才
對新創加大投資
PART5晶片之戰下的輝達，前景如何？
輝達會重蹈思科的覆轍嗎？
長期競爭對手AMD與進擊的英特爾
既是客戶，也是對手
位處金字塔頂端的OpenAI
終端設備王者：蘋果的挑戰
三星的未來在哪裡？
海外專家對輝達的展望
韓國分析師怎麼看？
結語：輝達教會我們的事
各界好評
作者序：未來十年的AI核心企業
前言：「輝達」加速了未來
PART1半導體生態系的破壞者
靠GPU登上市值第一的「小」公司
為什麼三星無法成為輝達？
SK海力士與三星的命運交叉
為什麼全世界都想要輝達？
輝達的優勢在哪裡？
PART2輝達如何從新創變成AI巨人
台灣少年的美國夢
一起步就是毀滅性的失敗
我們離倒閉只剩30天了
深度學習崛起，帶來絕佳機會
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PART3是什麼讓輝達無可取代？
只憑四項業務就統治矽谷
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金石堂
