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投資銀行:估值與實踐

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投資銀行:估值與實踐 投資銀行:估值與實踐

作者:(簡·菲比希 托兒斯騰·波迪格 阿明·瓦瑪等 / 譯者:郭平 
出版社:機械工業出版社
出版日期:2022-10-01
語言:簡體中文   規格:平裝 / 463頁 / 16k/ 19 x 26 x 2.31 cm / 普通級/ 單色印刷 / 1-1
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圖書介紹 - 資料來源:博客來   評分:
圖書名稱:投資銀行:估值與實踐

內容簡介

本書為讀者打開頭部投資銀行的神秘大門,並以通俗易懂的方式,向讀者解釋頭部投資銀行的投資組合經理與金融分析師分析公司的方法。

德意志銀行、高盛、摩根士丹利、瑞士信貸和瑞銀等頭部投資銀行的專家對公司進行估值的真實方法在書中都有詳細介紹。本書不同於其他大多數出版物,只側重於單一的估值模型,而是對當下投資行業所用的不同估值框架進行一一探討。

本書zui後由阿斯沃思·達莫達蘭執筆,對各種估值方法與替代方法進行了精彩的總結。達莫達蘭先生是股票估值領域的ding級權威專家之一,寫過多本廣為人知且深受好評的估值類教科書。他不僅對各種估值方法進行了總述,還列出了投資人應用估值方法所面臨的若干潛在問題 。這些問題也包括影響損益表和資產負債表的會計方面的挑戰。同時,達莫達蘭還講述了此類估值計算方法對新證券和新應用的邏輯擴展,其實例包括實物期權估值與相對估值評估。

所有投資專業人士、公司管理人員以及一切有志於深掘這一關鍵領域究竟的人士都需要閱讀本書,從而在運用估值方法過程中用新的思維模式及知識深度來武裝自己的頭腦。
 

目錄

第一部分現金流貼現模型
第1章導讀/ 2
第2章股票與債券的基本價值/ 4
第3章現金流貼現模型:主要輸入要素/ 12
3.1分析性資產負債表與自由現金流貼現模型/ 12
3.2股利貼現模型/ 16
3.3企業自由現金流模型/ 25
 
第二部分蒙特卡羅企業自由現金流模型
(案例:德意志銀行/德意志投資股份有限公司)
第4章內容介紹/ 62
第5章標準企業自由現金流模型/ 64
5.1淨營收/ 67
5.2成本結構與營業利潤/ 73
5.3營業利潤重新調整為企業自由現金流/ 78
5.4財務價值驅動因素法/ 83
5.5基本企業價值和市場價值/ 90
5.6百度公司在2005~2007年的股價表現/ 94
第6章蒙特卡羅企業自由現金流模型/ 101
6.1蒙特卡羅模擬/ 101
6.2運用@Risk外掛程式進行蒙特卡羅模擬/ 105
6.3免責聲明/ 123
 
第三部分盈利探秘:超額回報模型與霍爾特現金流投資回報率框架
第7章內容介紹/ 126
第8章從會計到經濟(1)/ 131
第9章從經濟到估值(1)/ 133
第10章會計方面哪裡出了錯/ 135
第11章從會計到經濟(2):現金流投資回報率/ 137
11.1基礎知識/ 137
11.2以沃達豐截至2005年3月止財年報告為基礎的現金流投資回報率調整/ 143
11.3沃達豐現金流投資回報率計算/ 164
11.4商譽評述/ 166
第12章從會計到經濟(3):經濟利潤/ 169
12.1基礎知識/ 169
12.2注意事項/ 172
12.3利用沃達豐截至2005年3月止財年報告所做的經濟利潤調整/ 173
第13章從經濟到估值(2)/ 184
13.1一般規則/ 184
13.2市場增加值/ 185
13.3現金流投資回報率/ 185
13.4關於負債的一點建議/ 186
13.5估值/ 187
13.6沃達豐估值/ 199
13.7選用經濟利潤還是現金流投資回報率/ 206
13.8後一點建議/ 208
附錄13A沃達豐財務報表及相關附注/ 209
附錄13B用以計算經濟利潤的其他沃達豐年度報告附注/ 224
 
第四部分摩根士丹利的ModelWare模型對內在價值的研究:風險-收益的權衡
第14章內容介紹/ 234
第15章基本面分析與估值模型的輸入參量/ 238
第16章我們的估值框架/ 242
第17章將業務活動與內在價值相關聯:ModelWare模型盈利能力樹狀圖/ 253
第18章ModelWare模型的內在價值估值法/ 263
第19章關鍵輸入參量的處理/ 280
第20章資本成本/ 282
20.1無風險利率/ 282
20.2股票風險溢價/ 283
20.3β的預估/ 284
第21章總結與結論/ 287
附錄21A/ 289
 
第五部分瑞銀基於價值創造分析模型與經濟增長商回歸的估值
第22章引入經濟增長商:內在方法和經驗技巧的結合/ 300
第23章現金流貼現和經濟利潤分析快速指南/ 303
23.1分析框架雖然強大,但並非完整的解決方案/ 303
23.2經濟利潤動態分析/ 304
23.3真實經濟增加值/ 305
23.4價值動態一:投入資本回報率/ 305
23.5價值動態二:投入資本/ 306
23.6價值動態三:加權平均資本成本/ 307
23.7價值動態四:價值創造期/ 308
23.8四種價值動態合為一體:經濟增長商/ 309
第24章基於回歸分析的估值/ 311
第25章瑞銀經濟增長商/ 313
25.1經濟增長商的計算/ 313
25.2經濟增長商的特殊屬性/ 314
第26章瑞銀經濟增長商回歸估值/ 316
26.1內在估值與相對估值的結合/ 316
26.2經濟增長商回歸:相對估值案例/ 317
26.3經濟增長商回歸:分層α框架/ 320
26.4y軸截距顯示資本成本/ 320
26.5斜率與y軸截距的比較可表明偏好風格/ 320
26.6緊急估值/ 321
26.7為何要對經濟增長商和“企業價值/稅後淨營業利潤”進行回歸/ 322
26.8處於x軸下方,則逆向思考/ 323
第27章瞭解回歸/ 325
27.1關鍵要點/ 325
27.2回歸線表明了何種關係/ 327
27.3這一關係的解釋力/ 328
27.4量化關係的可靠性或置信度/ 329
27.5回歸離群值/ 330
27.6留意經濟增長商回歸中的離群值/ 330
第28章附錄:討論/ 332
28.1經濟增長商對假設的加權平均資本成本敏感度很低/ 332
28.2“企業價值/投入資本”vs“投入資本回報率/加權平均資本成本”回歸/ 334
28.3市盈率vs每股盈利增長回歸或市盈率相對盈利增長比率/ 337
28.4回報率指標:投入資本回報率vs現金流投資回報率/ 338
28.5回報率衡量指標:應計科目vs現金流/ 339
28.6投入資本回報率vs現金流投資回報率/ 340
28.7投入資本調整固然重要,但不適用於經濟增長商/ 343
 
第六部分杠杆收購模型
第29章內容介紹/ 346
第30章杠杆收購/ 348
第31章內部回報率與杠杆收購模型結構/ 353
第32章杠杆收購模型假設/ 359
第33章案例:德國大陸集團/ 371
33.1背景/ 371
33.2杠杆收購建模方法(適度詳盡)/ 372
33.3杠杆收購關鍵參量/ 373
33.4帶你分步走完杠杆收購模型全過程/ 376
第34章告誡提醒/ 386
 
第七部分101估值:方法與備選方法
第35章內容介紹/ 392
第36章估值概述/ 394
第37章現金流貼現法估值/ 396
37.1現金流貼現法估值的實質/ 396
37.2貼現率調整模型/ 397
37.3確定等價模型/ 401
37.4超額回報模型/ 402
37.5調整現值法模型/ 403
37.6現金流貼現領域中的價值提升/ 404
第38章清算與會計估值/ 414
38.1基於帳面價值的估值/ 415
38.2清算估值/ 418
38.3會計領域裡的價值提升/ 419
第39章相對估值/ 420
39.1相對估值步驟/ 420
39.2方法的依據/ 421
39.3標準化價值與乘數/ 422
39.4乘數的決定因素/ 424
39.5可比公司/ 426
39.6控制公司之間的差異/ 426
39.7相對估值領域中的價值提升/ 428
第40章實物期權估值/ 430
40.1方法的依據/ 430
40.2實物期權的實質/ 431
40.3實物期權實例/ 433
40.4實物期權領域的價值提升/ 435
第41章關於價值提升的總結性思考/ 437
 
第八部分關於估值的後一點思考
第42章內容介紹/ 440
第43章理論估值:單項資產估值/ 442
43.1確定性現金流/ 442
43.2不確定性現金流/ 444
43.3風險溢價/ 446
43.4確定性等價與基於效用的估值/ 449
43.5風險中性概率/ 453
第44章展望:多資產估值與分配情形/ 457
第45章總結/ 462
參考文獻
 

詳細資料

  • ISBN:9787111710424
  • 規格:平裝 / 463頁 / 16k / 19 x 26 x 2.31 cm / 普通級 / 單色印刷 / 1-1
  • 出版地:中國
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