人民幣國際化進程中的金融風險研究

“一帶一路”倡議提出以來人民幣國際化的迅速更進入快車道，推進步伐史無前例。本報告以“一帶一路”倡議為背景，基於人民幣國際化戰略快速推進的現實，針對人民幣國際化進程中可能面臨的各種金融風險，在綜述國內外最新研究進動態及可進一步研究空間的基礎上，開展了以下研究工作：首先，利用經濟學和金融學相關理論，採用定性分析方法，從貨幣國際化的一般理論出發，總結主要國際貨幣的國際化經驗，對人民幣國際化的理論邏輯和推進戰略進行理論分析，指出人民幣國際化的必要性和可行性，勾勒人民幣國際化的推進戰略，為研究人民幣國際化進程中的金融風險問題尋找切入視角，提供理論基礎。其次，運用金融風險管理理論梳理人民幣國際化進程中可能會危及我國經濟金融安全運行的各類金融風險爆發源及其傳導路徑，分析各爆發源相互之間的影響關係，以此為基礎，梳理人民幣國際化進程中的風險生成和傳導管道，並利用“系統動力學”方法識別出其中的主要風險爆發源，建立本報告研究的理論分析框架。再次，針對識別出的三個主要風險爆發源——人民幣匯率過度波動風險、資本項目開放風險、貨幣政策操作風險，運用經濟學、金融學分析方法，分別分析以上三種風險的生成機理和傳導路徑，在此基礎上，運用數理經濟學方法推導出人民幣國際化進程中的最優匯率政策選擇、最優資本項目開放策略以及最優貨幣政策規則。最後，在比較的基礎上提出人民幣國際化進程中的金融風險控制體系。包括兩部分：一是設置與驗證一套包含24個指標的金融風險預警系統，對人民幣國際化進程中的金融風險進行總體評價；選擇BP人工神經網路模型對人民幣國際化進程中的金融風險進行動態監測和提前預判；二是運用系統工程學理論將人民幣國際化進程中的金融風險進行歸類，根據“頂層設計”理念建立一套金融風險控制系統和控制流程，並根據經驗研究分別從不同方面提出人民幣國際化進程中的金融風險防範對策。