結構性改革：中國經濟的問題與對策

序一  鄭新立
序二  餘永定
前言 黃奇帆

第一章  深入推進供給側結構性改革
緊抓供給側結構性改革主線
深化土地要素市場化改革應把握好五個方面
推進金融供給側結構性改革的框架思考
要素市場化配置是全面深化改革新突破
推動公共衛生防疫領域供給側全面改革

第二章  去杠杆與金融風險防範
如何打贏去杠杆攻堅戰
金融的本質
加強金融企業和金融活動全生命週期風險防範
P2P 與互聯網金融的風險防範
去杠杆尤需提高股權融資比例

第三章  新時代資本市場高品質發展之路
中國資本市場的發展歷程、功能及不足
調整資本市場基礎性制度的十二條建議
完善兩項根基性制度：註冊制與退市制度
完善年金制度，充實長期資本來源
改革現行住房公積金制度，可與年金制度合二為
香港資本市場再出發

第四章  “數位化”重塑經濟社會生態
“數位化”背景下經濟社會發展的新特徵、新趨勢   
未來數位貨幣發展展望  
5G 背景下金融科技的特徵和發展路徑  
推動智慧城市建設的五個平衡與五個關鍵  
全球貿易的數字新趨勢 
 
第五章  國有企業資本運作與地方政府營商環境改善
國有企業的功能、比重以及基本運作  
地方政府推動高品質發展的六個抓手   
改善營商環境的兩個關鍵   
地方政府招商引資的十種有效方式
 
第六章  房地產長效機制建設
建立房地產調控五大長效機制 
房地產開發企業要摒棄的八種運行方式
房地產業未來趨勢、運營方式和政府管控方式 

第七章  全面開放：應對國際新格局
新時代下我國開放的新格局、新特徵  
應對中美貿易談判，中國要打好五張牌   
建設自貿試驗區，補齊服務貿易發展短板 
以內迴圈為主體，構建國內國際雙迴圈新格局

後 記 研究經濟學是一輩子的事兒
 

前言

無論是宏觀經濟或微觀經濟，還是國際貿易市場或國內交易市場，抑或是工商企業或金融企業，各種宏觀與微觀系統中，往往都存在著矛盾、問題。如果想進一步脫困、發展乃至迎難而上，只有研究問題、分析問題、抓住問題的關鍵，才能找到解決問題的對策和路徑。

如何解決問題呢？問題往往存在於系統之中、現狀之中，表現為結構性的、體制性的、機制性的、制度性的問題。把握問題的關鍵，通常需要從這些方面去尋找原因。唯物辯證法告訴我們，世界是物質的，物質是運動的，世界上的一切事物都是矛盾的對立統一。毛澤東同志在《矛盾論》中寫道：“唯物辯證法的宇宙觀主張從事物的內部、從一事物對他事物的關係去研究事物的發展，即把事物的發展看作是事物內部的必然的、自己的運動，而每一事物的運動都和它的周圍其他事物互相聯繫著和互相影響著。”其中，“外因是變化的條件，內因是變化的根據，外因通過內因而起作用”。站在這樣的哲學高度理解改革發展中的種種問題，就是通過改變問題的聯繫方式、邊界條件，抓住問題的結構性短板、要素性短板、機制性短板，使矛盾的運動軌跡朝著理想的方向和預期的目標轉化。總之，在面對複雜問題的時候，掌握馬克思主義辯證法的基本規律，遵循“問題—結構—對策”的邏輯分析範式，問題基本上能迎刃而解。

改革開放40餘年來，在黨中央的領導下，我國在社會發展、經濟建設、民生保障等方面取得了舉世矚目的巨大成就。但近年來我國實體經濟中，結構性矛盾突出、金融服務實體經濟能力不強、要素成本快速上升、創新能力不足、資源環境約束增強等問題也逐漸凸顯。黨的十八大以來，以習近平同志為核心的黨中央在把握我國當前主要矛盾的基礎上高瞻遠矚，提出了供給側結構性改革的新思路。供給側結構性改革的含義用辯證法來理解，就是改變一個國家、地區的經濟中供給一側的供給條件、邊界條件。比如，“三去一降一補”中“降”的含義就是降低物流成本、稅費成本、融資利息成本、勞動力供應成本以及各種資源要素的成本。當這些成本都降低了，整個經濟結構就會變化，運行品質和效益就會顯著提高。

自供給側結構性改革實施以來，“三去一降一補”成效明顯，產業結構加快升級，創新驅動作用逐步增強，改革紅利持續釋放。但經濟發展中深層次的結構性、體制性制約尚未得到根本解決，供給側結構性改革任務仍然沒有結束。恰逢2018年中美貿易摩擦、2020年新冠肺炎疫情暴發，暴露了我國在許多領域仍然存在著短板和瓶頸，更凸顯了改革的重要性和緊迫性。

面對當前的基礎性、結構性難題，從2018年開始，我結合自己多年來解決問題的辯證思維方法，在各類論壇、校園授課發表了一系列演講，在期刊上發表了多篇論文，闡述了我關於供給側結構性改革的一系列觀點。現在我將上述內容收錄在本書中，以便讀者閱讀。

全書共分為七章。

第一章從供給側結構性改革出發，提出了供給側結構性改革是40年改革開放的魂，論證了我國的供給側結構性改革與西方供應學派的三個根本上的不同，我們強調政府和市場兩隻手共同主導，強調需求與供給互不偏廢，強調堅持公有制、非公有制經濟共同發展不動搖。未來供給側結構性改革要從各類要素入手，加快推進生財型、聚財型和資源優化配置型改革。金融領域的供給側結構性改革要進一步改革貨幣體系、資本市場、利率體系，解決好金融市場開放效率不足和金融基礎設施仍然較為薄弱的問題。公共衛生防控領域也要全面推進供給側改革。

第二章主要講述了我國過去幾年來出現的宏觀經濟杠杆率過高現象以及如何“去杠杆”、防風險、避免系統性風險的發生。“去杠杆”的關鍵在於提高直接融資比例，大力發展資本市場。具體分析了P2P（點對點網路借款）與互聯網金融風險防範的重要性，並提出要加強金融企業和金融活動全生命週期的風險防範問題。

第三章回顧了我國資本市場的發展歷程、它扮演的主要功能，以及當前尚存的不足。為了進一步發展好資本市場，我們要加快調整資本市場的基礎性制度，加快推動註冊制、退市制，改革住房公積金，推動企業年金入市。同時，要進一步發揮好香港資本市場的功能，拓展香港國際金融中心的深度、廣度和厚度。

第四章講述了數位化的構成與顛覆性作用，以及它對人類社會各方面的影響。深入討論了面向未來的全新數位貨幣，以及5G背景下金融科技的特徵和發展路徑。要抓住數位經濟機遇，通過數位產業化、產業數位化，推動數位服務、數位貿易集群化發展，推動智慧城市建設，提高城市的效率和活力。

第五章解析了過去十幾年我國房地產和實體經濟出現的十大失衡，以及要解決這些失衡問題，更好地促進房地產市場發展的五大長效調控機制。同時，分析並預判了今後十年房地產行業發展的六大趨勢，對房地產企業來說，面對這些趨勢，必須要摒棄盲目擴展、粗放建設、高債務發展等不合理的經營模式；對地方政府而言，必須要遵循六種管控原則。

第六章闡述了國有企業在國民經濟中的重要功能、比重底線，以及國有資本投資公司與運營公司的區別特徵和運行要求，論述了國有經濟進行混合所有制改革的必要性以及幾種混改方式。在招商引資、與社會資本合作時，政府要改善政府服務方式、降低要素成本、保護社會資本的合法權益。

第七章闡述了新時代我國改革開放面臨的新局面、新特徵。在中美貿易摩擦、國際貿易保護主義抬頭的情況下，我們要認識貿易摩擦的長期性、嚴峻性，堅持原則，打好我們的市場牌、產業鏈牌、金融牌、科技牌、開放牌等一系列組合牌。未來進一步通過自貿區建設，擴大服務貿易規模，逐步形成以“零關稅、零壁壘、零補貼”原則為基礎的國際貿易新秩序。

上述內容就是我這兩年多來的一系列研究成果。恰逢百年未有之大變局，經濟轉型發展、中美貿易摩擦、新冠肺炎疫情暴發等問題交相疊加，無不考驗著我們面對複雜問題的智慧和勇氣。“青山座座皆巍峨，壯心上下勇求索。”面對改革的新問題，只要我們堅持馬克思主義辯證法，從基礎性、結構性、機制性、制度性多個維度剖析問題的短板，抓住問題的關鍵矛盾，就能找到合理的解決方案。