原來這就是操盤

作者簡介

廖祿民

　　目前擔任永豐期貨副總經理，致力於投資人教育工作。

　　同時擁有合格證券分析師（CSIA）與期貨分析師（CFTA）證照。曾任職於群益、元大、康和、元富等證券金融機構，具有15年以上的投資經驗，研究範圍涵蓋證券與期貨，並歷練業務、投研、自營等部門。

　　長期擔任東森、非凡、中華財經等專業財經媒體之解盤來賓，分析文章也常見於工商、經濟、非凡新聞週刊、理財週刊等平面媒體，常於關鍵時刻提出另類觀點，研究分析功力有目共睹。

　　無論是投資研習課程或是大型之投資說明會，生動活潑之表達方式往往得到投資人的熱烈回響。2010年大陸正式開放指數期貨，更跨海傳授操作技巧，令對岸投資人耳目一新。 

　　學歷：台中一中、國立海洋大學航運管理系、靜宜大學管理科學碩士

鄒心凱

　　資策會網際網路暨程式設計開發班EVDB05畢業

　　曾任 旭柴國際投資公司 電腦工程師
　　曾任 大鴻資訊股份有限公司 負責人
　　曾任 中國分析家軟體台灣總代理
　　曾任 中國文華財經軟體台灣總代理
　　現任 永豐期貨顧問事業部 專業經理
　　學歷：台北大學經濟系畢業、淡江國企所畢業

推薦序
攻心至上，操盤制勝 莊銘福
消除投資心魔 操盤豐盈人生
自 序
打通操盤任督二脈
交易，其實是一種心性的修練
前 言

第一章 操盤人精神武裝篇
良師益友之可貴－尋找一位導師或戰略夥伴
永遠正向思考－我沒有一天是虧損的
管理操盤中的所有變數－印象劉三姐 淚灑桂林
如何面對進場的機會－市場不會給軟弱的人得分
如何面對虧損－割掉你的膿瘡
－「再看一下」之可怕
如何面對勝利－什麼也不做
－這次我要表演給你看
風險管理－遵守交通規則
靈活應變－向三輪車伕學習

第二章 操盤五大攻略應用篇
五大攻略之基本常識－五大攻略與三度空間　
看盤重點圖像化－短中長期線圖並置法
　　　　　　　－多重指標並置法
股票操作－找出你最擅長的球路來打擊
選擇權買方策略－用十萬元的本金一天賺150萬
選擇權賣方策略－六億元的一堂課
原物料操作策略－等待最好的壞消息

第三章 程式交易首部曲：市場輪廓
一、基本統計概念
二、數據會說話
（一）上漲或下跌的機率是否各半？
（二）平均上漲點數與平均下跌百分比為何？
三、市場輪廓轉換交易邏輯範例

第四章 程式交易二部曲：常用技術分析指標
一、基本技術指標
（一）移動平均線MA（Moving Average）
（二）商品通道指標CCI（Commodity Channel Index）
二、自設技術指標
（一）凱斯特納通道（Kestner’s Channel）
三、多重訊號確認
（一）同指標多重參數確認
（二）同指標不同周期多重確認

第五章 程式交易三部曲：進階程式交易使用
一、型態學寫法
（一）K線型態
（二）複雜型態─以W底型態為例
二、外部資料導入
（一）世界地球村的概念
（二）法人未平倉的引用
三、價差交易
（一）收斂型價差
（二）發散型價差

第六章 程式交易報告分析與實做探討
一、程式交易報告評分
（一）程式報告總覽
（二）交易次數與勝率
（三）平均盈虧分析
（四）連續性分析
（五）最大權益數損失
（六）權益曲線分析Equity Curve Analysis
（七）年度報告分析Annual Trading Summary
（八）月獲利分析
二、程式交易盲點
（一）不要把雞蛋放在同一個籃子？
（二）停損過大與交易次數過多？
（三）連續損失與滑價該怎麼辦？
（四）程式獲利達成目標且超過，該暫停交易以保留獲
利嗎？
（五）無效率的投票？
三、程式交易實務操作小技巧
（一）垃圾變黃金（Garbage in , Gold out.）
（二）操作獲利線

第七章  後記

推薦序1

攻心至上，操盤制勝∕莊銘福（永豐證券總經理）

　　2008年的金融海嘯引出了信用危機，各國央行透過寬鬆的貨幣政策將經濟在鬼門關前拉回，2009年的一波急漲掩蓋了基本面轉弱的事實，但圖窮終至匕現，歐債問題終究浮上檯面，但各國央行只能再重施伎倆，壓低利率、狂印鈔票，某些程度已經顯現貨幣政策已走到極限，前車之鑑如日本，利率再低也喚不回以往的世界經濟強權。各國央行的無奈投射在一般民眾身上，長期利率低檔正代表金融資產低報酬率的時代來臨，正如太平洋資產執行長葛洛斯所言：「資金要進行一場大逃亡」，消極應對者將眼見鈔票越來越薄，積極者將有勝出機會。

　　但機會永遠是給準備好的人，擁有投資及理財知識將具有優勢。「股海無涯，回頭是岸」，投資人不可再憑消息面或是一己之勇來與市場博鬥，必須有扎實的本領才行，也才得以「上岸」。

　　祿民與心凱此次將其操作的經驗集結成書，無論是在操盤心態上、操盤技巧上都有深刻的實際範例可供參考，權衡式的操盤者或是計量化的操盤者都可以從此書得到啟發。根據我以往的經驗，操盤並沒有百分之百的答案，但攻心至上是可以確定的。第一章操盤人的精神武裝篇與我心有戚戚焉，龐大的金額損益可是會讓大多數人心跳加速、冷汗直流的，因為我也經歷過，所以我知道這就是實際的狀況。如何安然度過驚濤駭浪的行情，滿載而歸？此書提供了一些不錯方法。

　　孫子兵法：「夫未戰而廟算者勝者，得算多也；未戰而廟算不勝者，得算少也。多算勝，少算不勝，而況於無算乎！吾以此觀之，勝負見矣。」如今市場上的操作者面對龐大的資訊流，要如何加以分析，由資料轉化為有利於操盤的資訊？計量工具的使用也是未來的潮流之一。此書中有關程式交易等量化操盤的範例也頗值得一讀。

　　祿民與心凱此次不吝與大眾分享其操盤心得，以實例引出操盤之精髓，信手「讀」來，竟一氣呵成，我給此書一個 ，並同步調升祿民與心凱的評等至「加碼買進」。

推薦序2

消除投資心魔 操盤豐盈人生∕楊新德（永豐期貨總經理）

　　祿民與心凱合力編著《原來這就是操盤》，標題引喻的含義是簡單，但對已有二十幾年投機的我而言，實質上應該是不簡單，時下投資教育的書籍是汗牛充棟，我想兩位的心思應該是希望信眾或是有緣人，能夠拜讀後於心有戚戚焉。

　　投資心理學應該是操盤中最大的障礙，何謂系統交易呢？是以電腦程式將個人的交易理念，徹底量化為明確的進出場訊號，在驗證其獲利與虧損的狀況，從而修正交易策略以達成獲利目標的交易方式。若從中西醫來比較「傳統的自由心證交易方式」與「系統交易方式」，可將中醫比喻為「傳統的自由心證交易方式」：只可意會、難以言傳，必須經過多年的經驗累積才能成功；西醫則可比喻為「系統交易方式」：透過儀器的診斷，與不斷的化驗分析。如能以「傳統的自由心證交易方式」為體，「系統交易方式」為用，則對操盤者而言應是助益無窮，畢竟人性是交易的障礙。

　　第三至第六章節有詳盡的敘述「程式交易」，茲就拜讀後予以分享，從事系統化將人性因素排除有其交易之好處，順勢、規律性、可控制風險的、獲利損益可期的，讀者可以循序一試。

　　統計分析的數據是死的，如何衡量交易系統績效的好壞？交易成本應該加入滑價成本，交易次數越高成本就越高。獲利的曲線呈現45度角是天方夜譚，這極有可能是程式最佳化的結果。年化報酬數據不代表交易者可以實質獲利，可能你進場後就開始曲線淨值下跌至你無法容忍認賠後曲線淨值又創新高。連續獲利或是連續虧損次數太多，你會選擇性交易嗎？最大淨值增幅數據，你會提前獲利了結嗎？最大淨值跌幅數據，你會提前認賠出場嗎？這在在考驗操盤者的人性。

　　兩位作者希望能將自己操盤的經驗與投資大眾分享，期待將自己化身為「搖錢樹」，透過書籍靜思後的語言，對信眾或是有緣人是一大福音，希望能傳布交易簡單哲學，預祝讀者永裕財富，豐盈人生。

前言

　　如果要成為有錢人，途徑有兩個，一個是從事房地產，一個是股票投資，股票投資廣泛一點講，就是從事金融操作、就是操盤。房地產投資需要投注較大的資本，門檻頗高，但之後往往有不錯的回報。而金融操作的門檻不高，除了不用大筆的資金外，也沒有學歷的限制，因此很多人就這樣興致高昂地投入金融市場，但這金融市場就有如一個食物鏈一般，大戶修理散戶，大型外資又再修理大戶，各國央行接著修理大型外資，最後各國央行在景氣衰退的浪潮上死命掙扎。人人都是獵人，同時也是獵物，由以往歷史可知，大部分的人都要繳付不少的學費才能有點進展，更有些人都還來不及回收就已跌落谷底、難以翻身。

　　沒錯！操盤這事說來容易，只要有點錢，人人都可以從事金融操作，因此我當初也是滿懷希望地踏入金融市場，但實際進場後就發現這可不輕鬆。大學畢業時，向母親「求」來的三十萬全押在金融股，錯失爾後台灣電子股的大多頭，這是我的投資初體驗。踏入社會，選擇從事金融業，算是業內人士，自認在金融操作上雖說不上專業等級，但功力應該也在一般人之上，這時正逢亞洲金融風暴，市況不太妙，但正也是買進的良機啊！於是一路低接仁寶這檔電子股，接到快手軟，因為再下去就要融資斷頭了，好不容易等到風暴過去股價回升，帳面終於不是紅字，三、四十元就趕忙將股票出清，內心頓時有解脫的感覺，因為被別人當笨蛋並不是件光彩的事，之後仁寶股價揚長而去，漲到120以上，數百萬就這樣離我而去，令人極度地沮喪，這時別人如何看我已不重要，因為我也認為自己是笨蛋了。

　　原來這就是操盤！幾個我所認識的成功操盤人都或多或少嚐過被痛宰的滋味，這就像電影「食神」中的情節一般，周星馳在少林寺練得超凡廚藝前，每天都要被十八銅人海扁一番是一樣的道理。也看過某些人有新手的好運，但終究無法持久，沒經過失敗洗禮的成功不是真成功，最後還是取之於市場，還之於市場。

　　但事情並不如此悲觀，幸好人類是萬物之靈，經過訓練與學習後，還是有人可以在市場上揚名立萬。理查．丹尼斯將一些原本對市場一竅不通的龜子龜孫們訓練成為操盤高手，這說明了操盤是可以透過系統化的學習的。所不同的是有些人的學習曲線長，有些人的學習曲線短，本書的目的就是讓那些對操盤有興趣的人可以快速進入狀況，畢竟 Time is money！而且千萬不要賠錢又浪費時間。

後記

　　說起學習投資或操盤這事，讓我不禁想起一則網路笑話，改編如下：東方不敗奪得「葵花寶典」後，興沖沖地打開第一頁：「欲練神功，引刀自宮」，考慮許久後，東方不敗喀嚓一聲，果真揮刀自宮，當下痛不欲生，緩緩翻開第二頁：「不用自宮，也能成功」，東方不敗當即昏死過去。

　　操盤確實是需要訓練的，但是還不到必須要自宮的階段。有些人基本上已經有操作或投資的經驗了，只是還沒抓到真正的竅門。你不必將過去所有的投資經驗或方法通通拋棄，因為要做180度的迴轉並不容易，目前該做的就是在現有的基礎上加以改善。若你對投資或操盤是完全陌生，恭喜你，因為若一開始就有正確的觀念，往後的路將會很順暢，但因為本書篇幅有限，並未能將一些基本的技術分析工具如K線理論等作詳盡的解釋，這部分你必須再找資料以補足這方面的知識。

　　本書第三章到第六章是有關程式交易的概念，內容或許對某些朋友較為艱澀，但「不用自宮，也能成功」。（現在才說，害我讀得這樣辛苦），哈哈！我以往讀書的經驗是這樣，不管懂不懂，先看完一遍再說，如果因為程式交易這標題就嚇到了，跳過不看，可是會錯過不少寶藏的。

　　操盤人分成兩類，一類是TAKE VIEW，也就是自己將一些客觀的現象，融合自己的看法，最後做成決策。一類是精於計量統計與數理，有以往的數據為依據，決策邏輯已設定在電腦中，最後是由電腦發出訊號，甚至是扣下扳機（自動下單）。即使你不從事程式交易，也會發現這些章節的某些方法有助於提升你的交易靈感。

　　另外操盤也不是生冷死硬的工作，重點在心態。縱使是冰冷的研究，也要設法苦中作樂一番，否則這條路將走不長久。高盛歐尼爾可以自創金磚四國，將巴西、俄羅斯、印度、中國的英文字首創成「金（磚）四國BRICS」，可說是在研究、操盤苦中作樂的經典。量子基金共同創辦人吉姆．羅傑斯，透過雙腳與雙眼去實際體驗，並在亞洲等不同國度尋找投資機會。前麥哲倫基金經理人彼得．林區（Peter Lynch），他很多投資標的是在逛百貨商場所發掘出來的。

　　不敢與大師們媲美，但我也嘗試這讓操盤或投資的工作變得有趣，除了我好奇心強，喜好去親身體驗外，對於冷硬生澀的經濟數據與財務報告基本上興趣也不大，況且這些數據也只能拿來當作股價的驗證工具之一。