Bernd Reintgen

第五章　別懼怕良心的建議
「時間就是金錢」，如果這句話正確，那麼「金錢就是時間」同樣有理。——雪佛

你已經了解如何把資金分配在不同的風險等級中，本書也提及各風險等級中的最佳產品。那麼你應該自己選擇投資產品，或是請教投資顧問呢？

應否找投資顧問？
當然我們應該自行決定最基本的投資策略，別人無法代我們決定目標、投資性格和個人相關事務，但是投資顧問卻有散戶很難蒐集到的產品資訊。因此我建議你依照下列問題，衡量自己是否需要找專業投資顧問，這些問題的答案可以當成你的判斷準則。

．你知道成功投資的基本原則是甚麼嗎？你能夠自行遵照這些原則去進行嗎？
．一旦碰上崩盤，你確定能夠鎮定行事嗎？你知道在這種風暴下該怎麼應變嗎？而你真的會即刻採取行動嗎？（你曾利用過崩盤時機獲利嗎？）
．假如你尚未開始投資，請先想像一下，一旦你的投資標的在幾週內跌了四○％，許多投資顧問在媒體上大聲疾呼世界經濟危機即將到來，甚至可比擬一九二九年的崩盤慘狀，你會有甚麼反應？你會加碼買進嗎？還是寧可多等一段時間？
．你知道市場利率上升或下降對於各種債券基金的影響嗎？
．你知道如何判斷，何時該買進指數型基金，何時該買進特殊產業或區域的基金嗎？
．你有時間自己顧盤和操盤嗎？你有興趣這麼做嗎？從成本和效益的觀點來看，值得你花這麼多時間親自操作嗎？
．最重要的問題是，在過去五年到十年之間，你曾經打敗過法蘭克福DAX指數或美國標準普爾五百指數嗎？

要回答這些問題其實很簡單：如果你實際的投資績效比相關參考指標好，也具備豐富的基本知識，也有足夠的時間與興趣，那麼你就依照本書的建議，繼續自己操作投資就行，否則你最好也找一位專業的投資顧問。

此顧問非彼顧問
我們都希望有一套具體原則，幫我們找到最傑出的投資顧問。我先提供六種不適任的「顧問形式」，希望對讀者選擇投資顧問有所幫助。

第一種是一群專精於行銷與顧客心理的電話推銷員。他們善於吹噓高獲利率並利用人性的貪慾，但是當你「投資」之後，通常就不會再看到他們的蹤影。對這種人我不想再浪費口舌。

第二種人就是「結構行銷人員」。他們通常只賣一種產品，會先要求投資人填一些問卷，美其名是測試最適合投資人的產品，但結果都只有一種產品建議。根據我過去的經驗，這種投資機構有很多缺點：第一，這些「顧問人員」的推銷能力通常高於專業知識，其次，在這種公司裡，大部分員工都是兼職或非專業的；你應該不會去找兼職或沒受過專業訓練的醫生看病吧！

第三種是銀行或保險公司的專職顧問。他們大多受過專業訓練，也都很認真去了解顧客需求，但這類顧問的致命傷就在於，他們會儘可能推銷該公司的金融商品。當然這不代表他們的品質不佳，相反地可能都是水準之上的專業人員，不過不可能一家投資機構的所有產品都是最好的，應該混合各家機構的績優商品才是最明智的抉擇。

請檢驗一下，你的銀行顧問真的是好顧問嗎？他們是以你的利益為重，還是以公司的利益為重呢？此外，銀行的投資業務也有很多可議之處。第一，銀行代理其他公司的金融商品時，通常都會要求投資人支付證券的保管費用，其實銀行無權這麼做，因為真正需要銀行管理的只有投資人申購有價證券時的申購憑證，而投資人也可以自己保管這些憑證。因此你必須跟銀行協議，不必支付這筆保管費用。第二，銀行定期公布的有價證券管理概況根本是外行人難以解讀的表格與數據，甚至得花很多時間去分析研究才能了解，是否真的是投資人所需，大有疑問。

第四組人馬為「獨立投資顧問」或「獨立基金商舖」。是專精於投資基金的獨立作業專家，通常還算值得推薦，但並非不可或缺。他們具備良好的專業訓練，也能夠了解和整合各家投資機構的基金產品，但不負責管理你的錢，而只是投資人和基金發行機構間的仲介者。如果他們夠敬業的話，還是滿值得推薦的。

第五類就是傳統的資產管理人。他們可以直接處理客戶的投資資產，也能自行調整其資產組合，不過前提是雙方需要百分之百的信任和明確的協議，因為管理人隨時能夠在有利的時機幫委託人買進「折扣商品」，這可以節省客戶許多時間。然而客戶必須不斷檢視其資產管理人，畢竟資產都在他們手上。有些嚴謹的資產管理人會要求委託的資產總額必須達到二十五萬歐元以上。

第六類是比較少見的「資產組合專業顧問」。所謂的「投資組合」指的是你委託管理的投資資產總額最少要在二十五萬歐元以上，才值得支付這筆顧問費用；專業顧問係指他們會幫委託人規劃、設計出個人化的投資結構。他們也是一種獨立投資顧問，但是和第四類顧問不同的是，自己本身就是富翁，也只為富翁提供服務。

用運動來比喻，教練有很多，但頂尖的教練卻很稀罕，而這些頂尖的教練也只訓練頂尖的運動員。「資產組合專業顧問」就宛如國家級或世界級的教練，可以提供一般顧問所無法提供的鉅額獲利機會，例如運用某種財務槓桿，讓你的獲利高達九○％以上，他們有管道可以獲得有用的小道消息，這是大多數顧問或投資人所忘塵莫及的。

當然，如果這類VIP服務能從五萬歐元的資金起跳就更好了，只不過恐怕不符合成本效益原則。而且，如果你還處於為財務安全保障而努力的時期，也沒有必要聘請特別的專業顧問，因為他們都專精於鉅額的資產規劃，你無法借重他們的專長。

此外，這些「資產組合專業顧問」的爭議性也很大，例如其專業訓練和其他顧問一樣，皆未受到具公信力的評估。雖然和一般顧問相較，投資組合專業顧問受過更高深的專業訓練，也擁有傑出專家的眾多網絡，但卻無客觀的資料來證實，他們也具備傑出的理論基礎。

這可說是他們的缺憾，但並不嚴重，因為他們擁有兩項對投資人來說十分重要的指標：第一，這類顧問本身是否也因為投資致富，第二，在過去一年中，他們是否幫投資人獲得超過平均值的收益？實證研究顯示，能夠在市場上投資成功的人，比滿腹經綸還重要。我們要提防那種象牙塔中的理財專家：空有一堆理論，卻不知如何應用。如果顧問本身都無法用自身資產投資成功，又如何取信於客戶呢？

徵詢口碑
努力從值得信任的親友處獲得專業顧問的資訊，接下來就要想辦法獲得該顧問目前客戶對他的評價。一個有自信、夠專業的顧問，通常都樂於提供五到十位客戶名單供你查詢。聰明的投資人就應該馬上打電話給其中幾位，相信你很快就能從他們口中建立這位顧問的具體形象與素質，以下的問題可供你詢問時的參考：

．你認識這位顧問多久了？
．你最喜歡他的哪個優點？
．你最不喜歡他的甚麼特點？
．就你對他目前的了解，如果再給你一次選擇機會，你還會選他當顧問嗎？
．你對於目前的投資情況感覺滿意嗎？
．他真的為你賺到錢嗎？獲利率大概是多少？
．他重視你的投資目標、投資性格、資產情況和投資年限嗎？
．他是否遵守承諾？
．他的服務如何？很容易找到他嗎？
．在你們合作期間，曾經歷過任何股市危機嗎？他是怎麼面對的？

和顧問的第一次會談
請你把第一次會談當成雙方對彼此的評價，兩人必須能氣味相投，能像好朋友一樣溝通，並建立互信、互諒的美好關係，畢竟你們得一起合作好幾年，而有關金錢的話題常會讓我們忘記溫暖的人際因素。

和顧問談話之前必須準備充分。你必須先熟讀本書的第七章，然後才能成為顧問的專業客戶，而顧問也才會感受到對話的樂趣，認真嚴謹地對待你和你的資產。以下是幾項可供第一次談話的參考問題：

．你的事業經歷如何？在這個行業多久了？（讓顧問多談談自己）
．你目前有多少客戶？他們的情況都和我差不多嗎？
．你的報酬如何？如果我想換別的顧問，你會怎麼做？
．你的投資哲學是什麼？專長是什麼？
．你如何看待風險？你曾依照顧客的投資目標、投資性格、資產現況和投資年限來規劃合適的資產組合嗎？
．你的客戶服務做得如何？我多久就會拿到一份投資概覽？你會為我準備報稅的相關事宜嗎？你很容易聯絡到嗎？你的團隊共有多少人？
．你最難過的一年是甚麼時候？你從中學到甚麼？你犯過最大的錯誤是甚麼？
．你能為我的投資組合做未來五年的預測嗎？
．你能為我最大投資損失訂出上限嗎？如果市場行情暴跌，怎麼辦？你會設停損點嗎？

選擇一位資產組合諮詢顧問，也就是在選擇一種生活，所以必須精挑細選。
你應該和他多談幾次，能夠獲得滿意答案時，你們才能建立良好關係，取得好感與信任。而好的顧問也會主動對你的資產提出許多問題，你應該認真、誠實地回答。

當你不想找投資顧問時
如果你決定自己選擇投資標的，自己辦理申購事宜，那麼成本考量就很重要。網際網路是一項很棒的工具，讓你又快又便宜的取得產品資訊。從搜尋引擎中你可以找到任何有關金錢和基金的資料，如果你想申購某項產品，可透過中間券商或直接找銀行，他們在許多基金的申購上，可以減少二五％到一○○％的手續費。

金融商品的種類、服務範圍和價格都瞬息萬變，所以你必須把目前的申購條件和以往相比，我們將在第八章中討論基金投資的各項成本。

致富秘訣
．不是沒有時間，而是不會有效利用時間。問自己一個問題：哪些事別人做得比我好？
．多數人都是投資時間來賺錢，成功者則是投資錢來賺時間。
．當我們能夠發揮所長時，才能提升生活品質，其他的事就委託給專家去做。
．請檢視你的投資顧問，是否真的是為你工作，或是在為其銀行或機構的利益而工作？
．找到頂級投資顧問（資產組合專業顧問）的最好方法就是請別人推薦。
．選擇一位資產組合專業顧問可說是在選擇一種生活，所以必須花時間精挑細選。
．好的顧問通常不便宜，但若聘請糟糕的顧問，你將付出更高的代價！

第五章　別懼怕良心的建議「時間就是金錢」，如果這句話正確，那麼「金錢就是時間」同樣有理。——雪佛你已經了解如何把資金分配在不同的風險等級中，本書也提及各風險等級中的最佳產品。那麼你應該自己選擇投資產品，或是請教投資顧問呢？應否找投資顧問？當然我們應該自行決定最基本的投資策略，別人無法代我們決定目標、投資性格和個人相關事務，但是投資顧問卻有散戶很難蒐集到的產品資訊。因此我建議你依照下列問題，衡量自己是否需要找專業投資顧問，這些問題的答案可以當成你的判斷準則。．你知道成功投資的基本原則是甚麼嗎？你能...