1 導 論 1
美國債券市場 2
綜覽債券特性 3
債券的投資風險 7
金融創新與債券市場 12
2 債券價格 17
貨幣的時間價值 18
債券定價 25
複雜化 35
浮動利率及反浮動利率債券之評價 37
債券的報價和應計利息債券價格 38
3 債券殖利率的衡量 43
殖利率(內部報酬率)之計算 44
傳統殖利率之衡量 48
債券的潛在獲利來源 57
債券總報酬 61
4 債券價格之波動性 73
無選擇權債券之價格與殖利率關係 74
無選擇權債券之價格波動特性 76
影響債券價格波動之因素 77
債券價格波動度之衡量 79
凸性 91
使用存續期間的其他考量 103
不要認為存續期間是時間的計算 104
債券存續期間和凸性係數的近似值之衡量 105
衡量債券投資組合在利率非平行變動下之敏感性 108
5 影響債券殖利率及利率期間結構的因素 117
基本利率 118
風險貼水 119
利率期間結構 126
6 美國聯邦政府及聯邦政府機構之債券市場 159
美國政府公債 160
分割公債 170
聯邦政府機構債券 173
7 公司之債務工具 185
公司之債務工具 186
中期票券 206
商業本票 210
破產與債權人之權利 216
8 地方政府債券* 223
(收錄於學習光碟)
9 非美國債券* 225
(收錄於學習光碟)
10 住宅抵押貸款 227
何謂抵押貸款 228
抵押貸款市場的參與者 228
抵押貸款的種類 232
投資抵押貸款的風險 241
11 抵押貸款轉手證券 249
抵押貸款轉手證券之現金流量特性 250
加權平均利率和加權平均到期期間 250
機構型抵押轉手證券 251
非機構型抵押轉手證券 252
提前償還條款與現金流量 256
影響提前償還的因素 265
非機構型轉手證券之現金流量 269
現金流量殖利率 271
提前償還風險和資產負債管理 273
次級市場 275
12 附擔保抵押債權憑證和分割型抵押擔保證券 281
附擔保抵押債權憑證 282
分割型抵押擔保證券 331
13 商業抵押擔保證券* 321
(收錄於學習光碟)
14 資產擔保證券* 323
(收錄於學習光碟)
15 擔保債務憑證 325
擔保債務憑證之結構 325
套利交易 328
現金流量交易 331
市值交易 335
超額擔保測試 336
合成型擔保債務憑證 338
16 嵌入選擇權之債券分析 343
傳統利差分析之缺點 344
靜態利差:利差分析的另一種選擇 344
可贖回債券及其投資特性 347
嵌入選擇權之債券的構成要素 353
評價模型 354
選擇權調整利差法 373
有效存續期間和凸性係數 374
17 住宅抵押擔保證券之分析 383
靜態現金流量殖利率分析法 384
蒙地卡羅模擬分析法 394
總額報酬分析 407
18 可轉換債券之分析 413
可轉換債券之規定 414
可轉換債券的最低價值 415
市場轉換價格 417
可轉換債券與股票的經常性收入 418
可轉換債券之下方風險 419
可轉換債券之投資特性 420
投資可轉換債券的正反意見 421
轉換權評價法 422
19 積極型債券投資組合策略 427
投資管理流程概述 428
追蹤誤差和債券投資組合策略 433
積極型投資組合策略 442
槓桿交易的使用 462
20 債券投資指數化 479
債券指數化的動機及目的 480
選擇指數所需考量的因素 482
債券指數的種類 482
指數化的方法 484
執行債券投資指數化策略所面臨的邏輯問題 487
增強型債券投資指數化策略 488
21 債務融資策略* 493
(收錄於學習光碟)
22 債券績效之衡量與評價* 495
(收錄於學習光碟)
23 利率期貨合約 497
期貨交易機制 498
期貨和遠期契約 501
期貨交易的風險與報酬 502
可交易之利率期貨 503
利率期貨市場的定價與套利 513
債券投資組合管理應用 523
24 利率選擇權 537
選擇權的定義 538
利率選擇權的型態 539
選擇權的內含價值及時間價值 543
暴險選擇權策略之利得與損失 545
買賣權平價關係與等值部位 558
選擇權評價 561
選擇權評價模型 562
選擇權價格對影響因子變動的敏感度 572
避險策略 576
25 利率交換與協定 589
(收錄於學習光碟)
26 信用衍生性商品 591
(收錄於學習光碟)
索引 593
學 習 光 碟 目 錄
8 地方政府債券 1
地方政府債券之投資人 2
地方政府債券的類型及特色 4
地方政府的貨幣市場工具 13
地方政府衍生性債券 15
信用風險 19
投資地方政府債券所面對的風險 21
地方政府債券之殖利率 22
地方政府債券市場 24
稅賦地方政府債券市場 25
9 非美國債券 31
全球債券市場之分類 32
匯率風險和債券報酬 35
歐洲債券市場 36
非美國公債市場 42
Pfandbriefe市場 48
新興市場債券 49
13 商業抵押擔保證券 55
商業抵押貸款 56
商業抵押擔保證券 59
14 資產擔保證券 83
信用風險 84
資產擔保證券之現金流量 87
汽車貸款擔保證券 88
信用卡應收帳款擔保證券 90
住宅權益擔保證券 95
建物住宅擔保證券 102
學生貸款擔保證券 104
小型企業管理局貸款擔保證券 106
21 債務融資策略 113
資產/負債管理的通則 114
為了符合單一債務所進行之投資組合免疫 121
建構滿足多重債務的投資組合 139
債務融資管理策略之延伸 144
結合積極的策略和免疫策略 144
22 債券績效之衡量與評價 155
債券績效形成的必要條件和屬性分析法之步驟 156
績效衡量 156
績效之屬性分析法 168
25 利率交換與協定 179
利率交換 180
利率合約(上限和下限) 212
26 信用衍生性商品 225
信用風險的類型 226
信用衍生性商品之分類 227
國際交換及衍生性商品協會 227
資產交換 229
總報酬交換 232
信用違約交換 234
信用利差選擇權 237
信用利差遠期合約 240
結構型信用商品 241