投資中國大市場：錢進中國新市場，掌握全球大利基

年輕時，我總認為錢是最重要的；現在老了，我知道的確如此。－－王爾德

　　如果你在書店讀這篇序，考慮要不要買這本書，且讓我問你一個問題：你會擔心美國不再是全球最重要的製造基地嗎？這對你家庭的財務前景有什麼意義？

　　我們正處於全球歷史的分水嶺，世上前所未見的經濟強權正在誕生，中國的經濟革命不過才三十年，卻已改變全球的投資風貌。打開這本書，你正開啟一扇門，通往美國成為全球工業強權之後，最重要的投資機會。

　　我的目標是協助你在中國的經濟奇蹟中獲利，中國給你的獲利機會將遠大於侷限在美國股市。為什麼我這麼肯定？

　　因為我有經驗，我很肯定。訂閱我的每月通訊《中國股票文摘》（China Stock Digest）的人也是如此（如果你想讀讀看，到chinastockdigest.com可以試閱一期）。許多訂戶說，參考我的投資研究是他們最好的投資選擇，當然他們也獲得驚人的報酬，這是投資高速增長經濟體所能獲得的水準。

　　我也在此向你保證，投資神秘東方的知識一點也不神秘。我的工作是讓整個過程保持單純，我希望在這本書掀開所有的神秘面紗，引導你從重大經濟事件中獲利，這個經濟事件已經讓我們所熟悉的一些美國企業失去動力。

　　為什麼我會信心十足地說新中國的經濟值得投資？有些讀者會擔憂中國動亂、悲劇的歷史，而且中國依舊是個一黨控制的國家，由共產黨官員主政，那麼資本主義如何能在共產黨的旗幟之下發展茁壯，為投資人提供兩位數的獲利？我將向你證明事實勝於雄辯，中國正在提供驚人的投資回報，而且會繼續以令人稱羨的速度成長。

　　我猜多數讀者無法說出任何一家投資等級的中國公司，畢竟在外國上市的中國企業有好幾百家，有些獲利很棒，有些則是投機色彩濃厚，我將協助你分辨這兩者。

　　投資人多半比較習慣投資美國企業，要我們把辛苦賺來的錢放到地球彼端的企業手中，想來令人有些不安。但請記得，分散風險是投資的金科玉律， 美國企業或美國經濟都沒有神奇之處，事實上，把雞蛋放到同一個籃子裡真的很危險，無論是全放在美國或中國。

　　隨便翻閱幾份報紙，你都可以找到許多令人不安的報導，講述美國經濟的深層結構問題，美元對多數貨幣都在貶值，美國深陷在赤字中，政府沒有採取行動解決問題，以致於美國審計長說這「可能導向災難」。也就是說，為什麼分散投資如此重要，這是一種保險，海外市場也有潛力成為獲利中心。

　　一般的主流媒體沒有盡責告訴民眾，地球另一邊正在發生什麼經濟奇蹟。中國崛起無疑是二十一世紀最重要的經濟事件，美國的電視網對此報導了什麼？貓熊。除了少數例外，大多數報紙也遺漏了中國的事情。

　　中國經濟、社會與實體上的改變速度快得驚人。許多中國專家坦承，幾年後重訪上海、深圳與北京這類大都市時，常常會迷路。改變速度如此之快，讓人即使暫離片刻，也會認不得中國城市的面目。每次我到那裡進行定期的投資考察，都會發現令人驚奇的改變。

　　中國的改變如此之大，西方的關注卻如此稀少，當然會對中國有許多誤解。我希望向你介紹這個新中國，一個充滿動力、大幅擴張的經濟超級強權，也希望提供投資專家的觀點與洞見，因為我不但目睹也參與了一場前所未見的經濟革命。我相信，身為投資人的你，也需要熟悉這個全球成長最快的主要經濟體，理解它的出眾特質。就像一句老話說的，中國許多東西都具有「中國特質」，尤其是從西方汲取而來的觀念與科技。我會儘可能簡單地解釋中國的投資革命，並佐以大量的細節。

　　我確信要成為新中國的股東，需要先理解中國蓬勃發展的經濟部門。切記，中國依然處於中央計畫的共產制度過渡到自由市場經濟體系，那裡的規則與世界其他地方都不一樣，投資人需要知道這個系統的運作方式，這就是為什麼你會在書中看到許多市場以外的主題。

　　在中國這樣變動的經濟體，政府永遠扮演舉足輕重的角色，各級政府都與企業的命運緊密相依，有時政府會對企業有差別待遇。中國政府往往是一些大企業的股東，甚至是持股過半的大股東。了解這些差異攸關你在中國投資的成敗。中國兩大國內股市是自成一格的世界，我不建議直接投資上海或者深圳股市。事實上，要直接投資中國股市相對困難，但這反而是件好事。中國監管官員總是盡力讓市場平穩，但大陸股市波動非常劇烈；比起紐約或者香港上市的股票，大陸的股票經常過於昂貴。

　　當上海與深圳股市陷入間歇性狂熱時，投資人該怎麼做？最重要的原則是：不要過度反應，不要在上海陷入「股熱」時瘋狂追價，也不要在股市從雲端墜落時驚慌失措。

　　把你的焦點放在基本面上，我會在書裡詳加解釋。你需要知道如何在市場動蕩時獲利，對我的訂戶而言，股市大跌意味著大好的買進機會，有時候，股市熱潮的高聲喧囂正是明確的賣出訊號。套句話來說，永遠要知道何時進場，何時出場。

　　在你繼續看下去之前，我該先說明個人的偏見。我的確對中國的投資機會備感興奮，也確信參與這個全球成長最快的經濟體能夠致富，但我不是狂熱的信徒，中國的經濟浪潮不見得能讓一切水漲船高，無法保證獲利，投資人需要指引才能辨別出市場贏家、沒藥救的輸家與風險賭注。

　　沒錯，中國展示一個全新的經濟典範，幾百萬、幾十億甚至幾兆美元的資金，正在這個一度停滯的共產國家流通，中國正在創造令人驚嘆的新財富，但這不該是引發另一場網路泡沫的時候。情況正好相反。

　　我一直是價值投資人，也就是說，我在尋找股價被低估的公司。身為合格的會計師，我相信查帳很重要，我想投資財務健全的公司，而非未來的空中樓閣。

　　與我一起探索實實在在的中國經濟奇蹟，讓我向你展示二十世紀最大經濟勢力崛起所能提供的投資機會。和我一同，在中國的資本主義革命中賺錢。

　

謹獻給你的獲利。



詹姆斯‧崔彭

中國 上海

年輕時，我總認為錢是最重要的；現在老了，我知道的確如此。－－王爾德

　　如果你在書店讀這篇序，考慮要不要買這本書，且讓我問你一個問題：你會擔心美國不再是全球最重要的製造基地嗎？這對你家庭的財務前景有什麼意義？

　　我們正處於全球歷史的分水嶺，世上前所未見的經濟強權正在誕生，中國的經濟革命不過才三十年，卻已改變全球的投資風貌。打開這本書，你正開啟一扇門，通往美國成為全球工業強權之後，最重要的投資機會。

　　我的目標是協助你在中國的經濟奇蹟中獲利，中國給你的獲利機會將遠大於侷限在美國股市。為什麼我這...

原書名：投資新中國
作者序
第一部分 趨勢—為何中國擁有未來
第一章 東方日出：中國興起成為世界強權
第二章 西方日落：美國經濟霸權的結束
第三章 腳踏車王國打破鎖鏈，掙脫束縛
第四章 金融洪患將至
第五章 成為投資中國的大師
第二部分 中國的經濟概況
第六章 蓬勃發展的製造業基礎
第七章 中國汽車工業全速前進
第八章 火紅的能源工業
第九章 財運亨通—銀行與金融
第十章 中國的通信革命
第三部分 了解中國的金融中心
第十一章 北京：資本主義革命的中心
第十二章 深圳：中國的試點城市
第十三章 上海：中國的曼哈頓
第十四章 台灣的經濟奇蹟
第十五章 香港：中國現代化先驅
第四部分 建立大師級的中國投資部位
第十六章 在家投資中國
第十七章 投資中國股票最安全的方法
第十八章 看出中國股票的投資機會
第十九章 建立投資組合、管理風險
結論：展望美好的未來

原書名：投資新中國
作者序
第一部分 趨勢—為何中國擁有未來
第一章 東方日出：中國興起成為世界強權
第二章 西方日落：美國經濟霸權的結束
第三章 腳踏車王國打破鎖鏈，掙脫束縛
第四章 金融洪患將至
第五章 成為投資中國的大師
第二部分 中國的經濟概況
第六章 蓬勃發展的製造業基礎
第七章 中國汽車工業全速前進
第八章 火紅的能源工業
第九章 財運亨通—銀行與金融
第十章 中國的通信革命
第三部分 了解中國的金融中心
第十一章 北京：資本主義革命的中心
第十二章 深圳：中國的試點城市
第十三章 上海：中國的...