──頂尖作手的快思慢想──
短兵相接的金融市場最怕「用錯腦」,
如何累積對的經驗,用0.1秒的直覺做出致勝決定?
本書將完整揭露:華爾街的傳奇、史上最強海龜交易員,
狂賺三千萬美元、大幅超越同儕的不傳之祕!
直覺,是頂尖交易員的骨幹──
●金融巨鱷索羅斯,以「背痛」判斷投資決策而聞名。
●股神巴菲特:「相信自己,就要充分相信自己的直覺。」
●操盤大亨李佛摩:「行動必須當機立斷,否則就會被狠狠拋下。」
缺乏直覺的理性,必然會迷失方向;
得到理性輔佐的直覺,就是你最強的武器!
本書道破「常勝交易員」的思考模式,
並提供具體自我訓練方法。
本書作者克提斯.費斯,是史上最具傳奇性的海龜交易員。二十歲初頭加入海龜集團,就賺進超過三千萬美元,而他與其他海龜同儕的最大差別是──他聽信了自己的直覺。
在這本暢銷全球的著作中,克提斯同時掌握心理分析師與市場專家的技巧,主張交易員的「直覺」,會導致平凡人跟一流作手的高下之別。
本書將Step by Step 帶領讀者開發完整的大腦操作思維,在交易中擺脫情緒束縛,兼具理性分析與直覺本能,蛻變為更全面的常勝交易員。
全腦訓練讓你在交易中融入贏家本能:
★預測走勢的支撐與壓力點:掌握最佳的進出場時機。
★洞悉市場結構與重複行為:判斷最大獲利的交易策略。
★看出市場人士集體錯估價格的時間點:找到潛力標的。
交易殿堂盛讚推薦:
想知道右腦思維的力量,能不能應用在操作股票選擇權的趨勢與技術圖表的讀者,作者提出了解答。──丹尼爾.品克(Daniel H. Pink)《未來在等待的人才》作者
我對一本書值不值得閱讀的考量點,是讀了會不會引發我的模式轉移。我讀到此處,想到某些很有意思,而且會顯著提升交易水平的主意。對我來說,這種觀點迸發的靈感,是讓這本書一躍而起,列入優秀操作讀物的關鍵。
─—樊恩.薩普(Van K. Tharp)知名投資顧問
本書是絕無僅有、富有思想的讀物,引導讀者克服交易成功路上最大的障礙:自己。—─強納森.霍尼(Jonathan Hoenig)避險基金經理人
作者以本書完成一項難題:自複雜的行為財務與心理領域,擷取出簡潔、精髓的操作策略。—─大衛.史蒂芬森(David Stevenson)《金融時報》專欄作家
本書特色
多數時候,市場都不會有新鮮事,
但一個頂尖全腦交易員的績效,卻能勝過上百人的盲目投資。
一般交易員分為兩大陣營:偏重左腦理性分析,遵循一套系統判斷交易好壞的「法則式交易員」;以及善用右腦直覺,感覺對了就出手的「權衡式交易員」。兩派皆有優點,但左腦派交易員常因過度偏重數據分析而錯失交易良機,或是右腦派交易員常憑藉沒有數字根據的直覺出手而慘賠出場。無論你是哪派人馬,都注定了你只能成為一個平凡無奇的交易員。
真正的一流作手屬於第三種陣營──全腦交易
克提斯結合兩方陣營的基本功,融合出一套全腦並用的操作系統,為有心成為頂尖作手的人士挑選最合適的操作方法「短線波段操作」。將複雜的市場簡單化,搭配多種圖表的股價走勢,一一解讀市場多數人士的心理,教你掌握市場循環的結構與規律,突破認知偏誤,找到市場集體錯估價格的時間點。
透過理性訓練,克服內在的認知偏誤,避開市場的一窩蜂效應;
透過速度練習,憑直覺看圖說故事,坐等交易良機來臨。
屆時,懂得全腦並用的你將會發現,賺錢這回事,不過就是一股直覺。
但請切記,對新手而言,太仰賴不可靠的本能,下場絕對是慘不忍睹的!
作者簡介:
▌克提斯.費斯Curtis Faith
最具傳奇性的海龜交易員。二十多歲初加入海龜集團,就賺進超過三千萬美元。爾後,他也創辦了幾家軟體與高科技創投公司,包括一家上市公司及一家名列《Inc.》500大企業的公司。
著有暢銷書《海龜投資法則》、《海龜法則實踐心法》。
譯者簡介:
▌陳鴻旻
臺灣大學經濟系畢業,元智大學財務金融學系碩士,現專事翻譯。譯有:《超越祖魯法則:瞄準成長股的超人利潤,散戶選股策略經典》
章節試閱
序言──禪和出手
「賽車跟撞球道理差不多,太用力肯定沒好下場,恰如其分處理白球,出手就好多了。」──胡安.范吉奧(Juan Manuel Fangio)
小時候家裡地下室有張撞球桌,所以我從小就學會打撞球。那時我可以輕易打敗多數的朋友,因為他們不像我有場地可以常常練習,加上教我打球的父親也玩得不勤,所以通常他也會輸給我,那時我自認是個一流的撞球好手。
然而,並不是。
後來,在我離家期間,父親開始到他工作地點附近的地方球會,打起巡迴賽。過不了多久,父親的球技就已經達到我望塵莫及的水準。我從本來的常勝軍,淪為完全不是父親對手的局面。顯然地,我並非自以為的那麼會打撞球。
幾年後,等我離開創辦的軟體公司,發現自己多了大段的空閒時間,於是決定認真學好撞球。我開始跟隨父親的腳步,每週在當時住的內華達州雷諾附近打地方巡迴賽。雷諾的撞球風氣很盛行,美國撞球選手協會(USPPA)甚至會在當地舉辦年度業餘9號球巡迴賽,每年都會有來自全國各地的撞球好手前來參賽。
現實是,高手雲集的場合,注定我大多難逃敗局。大局已定。
我以前習慣打8號球,偶爾才打14.1。巡迴賽一般比9號球,因此我得學新的規則。9號球規定須依序讓球進袋,直到9號球進袋,球員從1號先打,接著是2號,以此類推,最後是9號,率先讓9號球進袋的球員獲勝。
新手在打球時,一心想讓球入袋,因此會花非常多時間在瞄準與擊球;等稍有經驗,難度不高的球都能輕鬆進袋,這時就開始會知道要做球。訣竅是別作繭自縛,9號球尤其如此,畢竟球員必須依序讓球進袋。
所以說,9號球的訣竅是控制母球撞到子球後的動線位置;入袋不是真正的目標,而是前提。球員需要做到的,不僅是讓某號球進袋,還有控制母球的定點,替下一杆做球。因此,球員要知道碰撞對母球路徑的影響,以便掌握出手。這需要大量練習,優秀的9號球選手,好像很簡單就能清桌,那是因為他們每次出手,母球就已經為接下來的路徑鋪好路。流作手的修練
在撞球桌上,球杆接觸母球的動作叫「出杆」。平穩精準的出杆是比賽撞球的基本,這是我從上百場慘遭高手痛擊的賽事學到的教訓。如果你的出杆平穩流暢,母球軌跡筆直,你就能讓每球到達任何預期的位置,而且瞄哪裡打哪裡,否則瞄也沒用;換言之,出杆平穩的人,能預測母球的落點,反之則沒辦法。
以我個人而言,出杆的竅門是別想太多。數百小時的練習時數,讓我對接下來的路徑一清二楚。出手前若想太多,出杆往往會過於用力,以至於稍稍偏差。當然,球也許會進,但下一球可能會不如預期好。如果我想著打球這件事,下場是母球打不好。
過了一陣子,我開始發覺自己有進步了,不是因為長知識,或手感更佳,而是因為我學會不假思索出手的行為,變得駕輕就熟。我學會相信本能。
當我開始信任賽場上的本能之後,打球變得更流暢。我停止過度瞻前顧後的習慣,出杆變得更順,我懂得平穩出手的訣竅。
這些年來,我注意到「想太多」,會危害到其他領域的表現;尤其我看見不少交易員,因為放太多心思在理性分析決策流程,結果變得綁手綁腳。許多交易員沒有全力發揮,原因是作繭自縛,只用上左邊大腦的分析和線性心思,只用了理智,而沒拿出直覺。
根本的原因是,他們不懂得要信任自己的直覺本能。
對於有心步入一流境界的交易員,需同時開發理智與直覺的頭腦。這說法不是我首創的,很多舉世聞名的交易員比我更早提出來。他們說對了。
談交易分析和分析思考技巧的書固然很多,談開發交易直覺的卻寥寥無幾,這是我決意寫作本書的原因。
我在本書中,將寫下如何開發憑本能的決策直覺與信心,讓讀者發揮完整的大腦潛能來做交易。
第一章 一流作手的修練
「直覺的心思是一項天賦,理性的心思是忠實的侍從;世人對侍從讚譽不絕,對天賦視若無睹。」──愛因斯坦
交易員的兩大陣營
交易員初次碰到彼此,常會問對方是權衡式交易員,還是法則式交易員。從多數成功的交易員例子來看,很少是非黑即白的答案,通常交易風格會落在絕對的直覺權衡與絕對依照規則的連續軸之間。自認為是權衡式交易員之中也有所區隔,從風格介於「感覺對了」就出手的風吹草動派,到稍講究方法、會看技術圖表與計量指標,等滿足若干條件才出手的交易員。而自詡為法則式交易員的人,風格也有所差異,有的交易員會使用一系列明確的,能輸入電腦程式的規劃,也有交易員是,到以鬆散的條件配合個人對型態與市場辨識能力進行操作的形式。
權衡式交易員的佼佼者,通常是右腦發達,用自身直覺做交易決定,這個傾向在專注從日內價格風吹草動的當沖客特別明顯。對這些人來說,決策的速度往往是成敗的關鍵,他們可能把自己的方法,形容成掌握「訣竅」或對市場走向的「感覺」。
慣用左腦的交易員對於自己下單的理由一清二楚。這些人通常握有一套非常具體的準則,除非達成,否則不會輕易出手。相反地,隨意的右腦交易員,操作時幾乎是單憑個人直覺,常說不清楚特定交易的根據,只知道這時候交易的感覺對了。這份將決策委由直覺或氣魄的意願,是最死硬的右腦交易員的特徵。
法則式交易員多屬左腦發達,運用理性分析、有系統方法的程序,決定適當的交易時機。他們常利用電腦和歷史數據,對本身的方法做「假設」組合分析,判斷手上的方法在歷史紀錄中是否可以獲利,這過程稱為回溯測試。左腦派的交易員不是靠氣魄或直覺交易,而是善用規則與策略。這些人常考慮信號與誘發因素,由特定事件判斷出手的時間。透過回溯測試與歷史分析,法則式交易員可以提早看出這些具體的準則。
全腦交易
我的處女作《海龜投資法則》闡述了極為理性的交易方法,有的讀者可能以為我把左腦交易,看得比直覺式的右腦交易更重或更有效。其實並非如此。我在海龜接受的教導是強調方法的傳統派,但我仍然極重視右腦快速處理大量資訊做成直觀結論的優勢。簡言之,二者各有優點。
全腦交易用到兩邊大腦,調和了大腦的兩大認知功能:邏輯推理、直覺與印象。左右腦的調和比例,是依據你從事的交易類型。舉例來說,在短線交易中,右腦往往是僅存的靠山,因為交易員沒有時間做完一套完整的複雜分析。當日殺進殺出的投資客勢必大多使用右腦。在長線交易中,交易員有足夠時間做完分析,拿歷史數據做研究也相對容易,因此時間長度拉長的交易極適合左腦交易員。而短線波段操作的部位會留到幾天或數週,最適合全腦交易上場:通常有足夠的時間做分析,但一般交易員手上的數據和工具,又不允許他們執行長期交易用到的全套系統分析。有鑑於此,短線波段操作實際上需要全腦交易。
我在本書中,將會讓權衡式交易員知道如何增強直覺與本能,並加入法則式交易員常用的分析工具。同時,我也會讓法則式交易員知道,如何妥善運用權衡式交易員的工具和技巧,以便開發更強大的交易方法。在本書中,我將與你分享我自己的交易方法和操作哲學,而我將其稱之為全腦交易或全神交易。
精通交易的藝術
在其他專業領域,新手醫生與護士會長期接受訓練與監督、消防員進行火災模擬、飛機駕駛接受飛航模擬訓練,都是同樣的道理。透過持續的接觸與演練,專家會建立起經驗庫,方便他們在決策之時檢索。
同理用於交易員。最有效的交易訓練是實際進場交易,如此一來,交易過程領悟到的經驗,會磨練你的直覺,一段時間之後,就會建立專業。鑑於犯錯的代價,學習當交易員的過程可能是重重險阻。一旦交易出錯,就會賠錢。幸運的是,交易員可以不用冒著賠錢的風險,就能開發高度專業的個人交易直覺,而我將會在接下來幾章談到幾種策略。
寫下這些策略前,我必須要先說明非常重要的一點,未經適當訓練,就仰賴本能與直覺,將會伴隨隱憂與危險。新手靠本能的下場,可能是賠掉帳上餘額,這方面我在下一章會著墨。
序言──禪和出手
「賽車跟撞球道理差不多,太用力肯定沒好下場,恰如其分處理白球,出手就好多了。」──胡安.范吉奧(Juan Manuel Fangio)
小時候家裡地下室有張撞球桌,所以我從小就學會打撞球。那時我可以輕易打敗多數的朋友,因為他們不像我有場地可以常常練習,加上教我打球的父親也玩得不勤,所以通常他也會輸給我,那時我自認是個一流的撞球好手。
然而,並不是。
後來,在我離家期間,父親開始到他工作地點附近的地方球會,打起巡迴賽。過不了多久,父親的球技就已經達到我望塵莫及的水準。我從本來的常勝軍,淪為完全不是...
目錄
前 言│直覺是交易員的骨幹
序 言│禪和出手
賽車手跟撞球的道理差不多,太用力肯定沒好下場。
恰如其分處理白球,出手就好多了。
Chapter1 一流作手的修練
直覺的心思是一項天賦,理性的心思是忠實的侍從;
世人對侍從讚譽不絕,對天賦視若無睹。
●直覺/●用上直覺本能:左腦跟右腦/●人工大腦:類神經網路/●思維跟感覺:兩者合不合得來?/●交易員的兩大陣營/●全腦交易/●精通交易的藝術
Chapter2 直覺的效用
直覺會為思維指出下一步。
●涉險的直覺/●讓大腦聽從直覺/●全腦思維的學習/●克服大腦偏誤:後天琢磨的重要
Chapter3 投資最怕用錯腦
最難以忍受的事莫過於承認自己犯錯。
●大腦的心智捷徑/●不攫其鋒:縮手/●節省認知資源的消耗:聽重點/●心智慣性:市場的動能來源/●想大賺一筆,先看開輸錢這回事/●如果你一開始沒有成功:堅持的重要/●我就說吧:自大,該死的自大/●空手而回:好的策略,壞的結果/●今昔之感大不同/●一窩蜂的盲從心理
Chapter4 洞悉市場的結構與規律
發現基本法則不是靠邏輯,
你只能從直覺,輔以對表相背後規律的摸索。
●重複的價格行為/●價格是什麼?/●市場的慣性與動能/●市場循環:掛慮的盛衰/●支撐和壓力:你推我拉/●雲霄飛車:暴漲與暴跌
Chapter5 交易直覺的培養與信任
直覺是趕時間的推理。
●情緒與直覺/●大腦思考歷程是向上或向下?/●直覺與時間壓力/●邊緣系統的排序與偏好
Chapter6 操作的智慧
直覺與思想是構成人全部知識的元素,
沒有直覺呼應的思想,或沒有思想的直覺,都無法產生知識。
●散戶最佳選擇:短線波段操作/●機會的起源/●市場是突現系統/●波段操作方案/●反彈波段操作/●市場環境/●進場就緒/●出手訊號/●出場/●再度反彈
Chapter7 單純和速度:作手的練就
長處是一項修練與養成達到的技藝;有優點或長處不是正確行事的原因,而是因為正確行事而有優點或長處。反覆的作為能看出一個人,既然這樣,長處不能看作行為,而要看作習慣。
●拋開無謂的複雜/●訓練右腦/●分析市場狀態/●找出好股票/●判斷所需的起跑槍響/●就緒及執行下單/●速戰速決
Chapter8 科技是交易員的獲利助攻
一部機器抵得了50個普通的人,優秀的人再多機器也取代不了。
●高科技操作/●善用工具增強分析能力/●提高直覺力與報酬率/●科技,交易員的強大幫手
Chapter9 操作的中庸之道
把直覺教好是為理性找好下臺階。
●直覺出手,理性善後/●操作的平衡/●駕輕就熟
結語│交易是一門藝術
我是從實戰領悟戰場,場上少不了要挨打。操作──不能假人之手。
練習有用,電腦調查有用,看書有用,研究專門圖表有用。
不過等這些都結束了,免不了得把錢掏出來,親上火線實際操作。
後記│成功的交易建立在彈性之上
●測不準的恐懼/●羅馬戰術的教訓/●釋放壓力/●高壓電!危險勿近/●保持靈活,放馬過來/●放輕鬆,像釣手甩竿般決策/●B計畫或C計畫/●消弭恐懼,壯大直覺/●有意識的決策/●順從你的直覺
前 言│直覺是交易員的骨幹
序 言│禪和出手
賽車手跟撞球的道理差不多,太用力肯定沒好下場。
恰如其分處理白球,出手就好多了。
Chapter1 一流作手的修練
直覺的心思是一項天賦,理性的心思是忠實的侍從;
世人對侍從讚譽不絕,對天賦視若無睹。
●直覺/●用上直覺本能:左腦跟右腦/●人工大腦:類神經網路/●思維跟感覺:兩者合不合得來?/●交易員的兩大陣營/●全腦交易/●精通交易的藝術
Chapter2 直覺的效用
直覺會為思維指出下一步。
●涉險的直覺/●讓大腦聽從直覺/●全腦思維的學習/●克服大腦偏誤...